Кредитование и спрос оживятся, но для запуска новых проектов ставка все еще высока, считают эксперты
Москва. 25 июля. ИНТЕРФАКС – Банк России второй месяц подряд снизил ключевую ставку - на этот раз сразу на 200 базисных пунктов (б.п.). Участники рынка недвижимости рассказали "Интерфаксу", о чем это сигнализирует строительной отрасли.
Ожидаемое решение
Совет директоров ЦБ на заседании в пятницу принял решение снизить ключевую ставку с 20% до 18% годовых. Большинство аналитиков ждали именно такого решения регулятора. При этом часть экспертов допускала больший (300 б.п.) или меньший (100-150 б.п.) шаг снижения.
"Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста", - говорится в сообщении ЦБ.
Как отмечается, Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8-19,6% годовых в 2025 году и 12-13% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой ДКП.
"Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6-7% в 2025 году, вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем", - отмечает регулятор.
Напомним, по состоянию на начало прошлого года ключевая ставка составляла 16% и оставалась на этом уровне до конца июля, когда была повышена на 200 б.п. В сентябре ставка выросла до 19%, в октябре - до 21%. На заседаниях в декабре, феврале и марте ЦБ оставлял ставку неизменной.
В начале июня ЦБ снизил ставку до 20%. Это стало первым снижением с сентября 2022 года.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 12 сентября текущего года.
"Что касается наших (дальнейших - ИФ) решений по ДКП - если вы посмотрите на наш прогноз ключевой ставки, то он предполагает, что до конца года на отдельных заседаниях возможно снижение и по 100, и по 150, и по 200 базисных пунктов, равно как и паузы. Здесь все будет зависеть от поступающих данных", - сказала на брифинге в пятницу глава Банка России Эльвира Набиуллина.
"Но вот такая равномерная траектории снижения может быть при более убедительной картине стабилизации инфляции, инфляционных ожиданий на низком уровне и отсутствия новых инфляционных шоков. Пока мы предполагаем возможность разных шагов", - добавила она.
Снижение оживит кредитование
В банке ВТБ считают, что снижение "ключа" создает предпосылки для оживления розничного и ипотечного кредитования. Теперь по итогам года объем выдачи жилищных кредитов ожидается на уровне 4,04 трлн рублей, хотя ранее предполагалась выдача ипотеки на 3,8 трлн рублей.
"Сам ВТБ сейчас анализирует ситуацию на рынке розничных продуктов. (…) Дальнейшие решения ВТБ будет принимать позднее, после оценки риторики регулятора и рыночных изменений", - говорится в сообщении.
Также в банке ждут дальнейшего снижения доходности по накопительным продуктам. В первой половине июля максимальная ставка опустилась ниже 18%.
"Игроки переориентируются на краткосрочное привлечение. В частности, наблюдается снижение ставок по шестимесячным вкладам при одновременном повышении по трехмесячным депозитам", - подчеркнули в банке.
При этом, несмотря на снижение ставок, во втором полугодии ожидается постепенный рост рынка сбережений. К концу года он достигнет 67 трлн рублей, из которых 63,5 трлн – сбережения в национальной валюте.
Как считает владелец агентства элитной недвижимости "Ашихмин и партнеры" Григорий Ашихмин, снижение "ключа" приведет к снижению ставок по депозитам и перераспределению капитала в другие инструменты - в частности, в недвижимость.
Схожего мнения придерживается владелец агентства элитной недвижимости Nika Estate Виктор Садыгов.
"Для многих держателей средств на депозитах снижение ставки – это сигнал о том, что пора выбирать альтернативные способы сохранить свои капиталы в условиях высокой инфляции. Традиционно в России квадратные метры принято считать одним из самых надежных инструментов", - отметил эксперт.
По словам Садыгова, по мере снижения ключевой ставки ожидается приток спроса.
Всплеска новых проектов не будет
Если эксперты еще прогнозируют приток спроса со стороны покупателей, то всплеска запуска новых проектов пока не ожидается.
"Ставка в 18% все-таки ближе к 20%, а не к 10%, и по-прежнему достаточно высока для успешного запуска новых проектов", - говорит гендиректор Инвестиционной группы "РВМ Капитал", вице-президент РГУД Феликс Блинов.
Для роста запуска проектов нужна ставка в районе 14%, считает Блинов. Более высокий показатель серьезно ограничивает инвесторов.
"Но динамика положительная, и мы ожидаем дальнейших позитивных изменений", - отметил эксперт.
Рост инвестиционной активности со стороны государства и бизнеса можно ожидать в течение ближайшего полугодия или даже года. Это произойдет, если Центробанк продолжит постепенно снижать ключевую ставку, считает заместитель гендиректора по экономике и финансам АО "Стройтрансгаз" Мария Карих.
"Как сегодня отметил вице-премьер РФ Марат Хуснуллин, хотелось бы видеть более динамичное снижение ставки. Данный ответ во многом отражает недостаточность текущего снижения для "оживления" строительной отрасли", - подчеркнула эксперт.
В девелоперской компании "Брусника" считают, что застройщики будут акцентировать внимание на реализации текущих обязательств, оптимизации бизнес-процессов, управлении рентабельностью и ликвидностью. В целом снижение ключевой ставки до 18% не окажет значительного влияния на рынок, полагают в компании.
"Рыночная ипотека останется недоступной для подавляющего большинства потребителей, стоимость проектного финансирования изменится незначительно", - отметили в пресс-службе.
Позитивное будущее
Несмотря на все вышеперечисленное, участники рынка подчеркивают, что снижение ключевой ставки на 2 п.п. определенно является позитивным сигналом для отрасли.
"Это как минимум положительная тенденция, которая, надеюсь, получит продолжение осенью. Сегодня ставка снизилась сразу на 2 п.п. На ипотечные программы это вряд ли сильно повлияет, но, безусловно, облегчит возможности по кредитам для бизнеса, в том числе для девелоперов", - прокомментировал Ашихмин.
Коммерческий директор девелопера "Сияние" Виктор Тимофеев предполагает, что к концу года ключевая ставка может составить 16-17%. Такие же прогнозы дает коммерческий директор курорта "Лучи" Ольга Нарт.
"Главное – это даст импульс экономике, ведь ранее заградительные ставки сдерживали кредитование. Как результат, замедлился вывод новых проектов, но, если тренд сохранится, к концу года – началу следующего мы увидим заметное оживление в секторе", - добавила Нарт.
Все самое интересное читайте в нашем телеграм-канале "Интерфакс-Недвижимость".
